주식 시장11 Yield gap을 이용한 주식시장 판단 Model과 그 한계 흔히들 Yield gap을 이용하여 주식시장 상황을 판단할 수 있다고 한다. o Yield gap = 주식투자 (예상)수익률 - 채권(실질)금리 - 주식투자 수익률 = 1 / PER2 - 채권 금리 : 국고채 즉, Yield gap은 주식 기대 수익률과 채권 수익률의 차이로 주가의 고평가 정도를 판단하는 지표이다. Yield gap이 커진다는 것은 주식시장의 기대이익이 채권시장의 확정이익에 비해 높다는 의미이다. 따라서 Yield gap은 주식투자를 하는 게 시기적으로 적합한 지를 가늠할 때 활용하는 지표이다. Yield gap이 커졌을 때 주식을 사면 유리(실패 확률 낮아짐)하다는 뜻이다. 예를 들어, 거시경제적 요인에 따라 일시적으로 주식이 폭락하고, 뒤따라서 중앙은행이 큰폭으로 기준금리를 인하할 경.. 2021. 11. 26. 버블 생성의 메카니즘 버블은 자산 가격이 지나치게 높아졌다가 갑자기 낮아지는 현상을 뜻한다. 자본주의 역사에서, 버블은 주로 주식이나 부동산에서 나타난다. 간혹 다른 상품에서 나타나기도 하는데, 17세기 튤립 구근, 요즘 비트코인 등이 그렇다. 일반적으로 버블은 사회경제적 혁신이나 정책 실패와 함께 나타난다. 어떤 까닭에 따른 버블이던지 항상 결과는 '부익부 빈익빈'으로 마무리된다. 바꾸어 말하면 버블 형성.소멸 과정에서 일반 사람은, 손쉬운 금융이나 어리석은 정부정책에 당하는 희생양일 뿐이다. 버블은 획기적인 신기술이 출현할 때 또는 정부의 재정.경제적 정책의 결과로 나타났다. 이로써 신기술이 혁신을 가져오게 하는 밑거름이 되어 왔으며, 정부의 정책 목표를 달성하는데 도움이 되기도 했다. 따라서 경제의 혼돈 뒤에 남은 막대.. 2021. 10. 28. 현금전환주기(Cash Conversion Cycle, CCC)의 활용 투자자가 투자대상 기업의 재무적 안정성을 따져보거나, 기업 스스로 자기 회사의 적정 현금보유 수준을 결정하는 데 참고할 유용한 지표가 '현금전환주기'라고 본다. 회사의 자금흐름을 나타내는 지표 중 우선 '매출채권 회수 기간"(Days Sales Outstanding, DSO)이 있다. DSO = 회계기간 / (매출액 / 매출채권) = 회계기간 / 매출채권회전률 [회계기간은 보통 365일로 설정] 또 조달 측면에서 "매입채무 지불기간"(Days Payable Outstanding, DPO)도 있다. DPO = 회계기간 / (매입채무 / 매출원가) = 회계기간 / 매입채무회전률 그리고 재고 측면에서 "재고 회전 기간"(Days Inventory Outstanding)이 있습니다. DIO = 회계기간 / (재.. 2020. 4. 30. 코로나19 사태에 따른 증시 충격 예상 1. 과거 사례와의 비교 ㅇ 이번 코로나 사태는 전세계적으로 영향을 미치고 있다는 점에서 2008년 금융위기 때와 비슷. ㅇ 이번 사태가 전세계적 현상으로써, 이에 대처하는 국가간 공조가 적극적으로 이루어질 것이라고 기대. 구 분 전개 과정 비 고 1998년 외환위기 ㅇ 1997-01부터 한보, 진로, 한신, 기아, 쌍방울, 뉴코아, 해태 등 부도. ㅇ 1997-11부터 아시아 각국 외환 부족사태 노출. ㅇ 1997-10-24 무디스, 한국 신용등급 하향. ㅇ 1997-12-15 IMF 자금지원 시작. 아시아 취약국에 한정. 2008년 금융위기 ㅇ 2007-04부터 미국 Sub-prime Mortgage 회사들 파산 시작. ㅇ 2008-09-15 투자은행인 리먼브라더스 파산 미국에서 발생하여 전세계에 영.. 2020. 3. 20. 중국 폐렴이 한국 주식에 미친 영향 관찰 작년(2019년) 12월31일, 중국에 심상치 않은 폐렴이 유행하고 있다는 소식이 처음으로 국내 언론을 통해 전해졌다. 이 보도에는 이로 인해 중국의 의약품 주식이 급등하고 있다는 소식이 함게 보도 되었다. 중국폐렴 사건 일지 12/31 : 국내 언론, 중국 폐렴 집단 발병 첫 보도. 1/13 : WHO, 사람간 전염성은 낮다고 발표. 1/20 : 한국 내 중국폐렴환자 첫 확진. 1/21 : WHO 긴급위원회 소집. 1/22 : 중국 당국, 우한시와 주변 도시 통행 봉쇄. 1/24 : WHO, 아직 국제적 비상사태 선포 유보. 관련 한국주식 동향 대체로 초기에는 이로 인한 영향이 미미하였다. 특히 여행주는 12월에 중국의 부드러운 손짓에 상승기조를 보여왔다. 그러나 점차 사태가 심각해지면서 그 흐름이 반.. 2020. 1. 25. 시총비중 상한제에 걸린 삼성전자 투자 최근 반도체 주식이 지속적으로 상승하면서 삼성전자의 시가총액이 급증했다. 2020/01/22 현재 369조5,200억원에 이르렀다. 이는 코스피200(K200)지수 편입종목 전체의 33.5%를 넘어선다. 한국거래소(KRX)는 K200 내 특정종목의 편입비중을 30%까지로 제한하는 내용의 '시가총액비중상한제'를 시행하고 있다. 따라서 K200을 추종하는 ETF는 2019/12-2020/05의 평균 편입비중이 30%를 넘을 경우 그 초과분을 6월의 선물만기 다음날까지 처분해야 한다. 이 때문에 앞으로 삼성전자의 주가가 대폭 낮아지지 않는 한 증시에는 ETF(약 25조원 추정)에서 1조원 이상의 매물이 출회될 것으로 보인다. KRX는 이러한 매물이 6월에 집중될 경우 시장의 충격이 클 것으로 보고 있다. 그래.. 2020. 1. 22. 이전 1 2 다음
